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                                                                                                                                                                      <kbd id='48Bn3WCPzh'></kbd><address id='48Bn3WCPzh'><style id='48Bn3WCPzh'></style></address><button id='48Bn3WCPzh'></button>

                                                                                                                                                                          金沙赌场--官方网站


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                                                                                                                                                                            “黑天鹅”显现

                                                                                                                                                                            不过,今年海外市场“黑天鹅”事件频发,掀起了国际汇市、股市等金融市场的巨大波澜,也让中国公司的海外投资风险进一步增加。此次浪潮信息计提坏账准备,即因委内瑞拉废钞事件无辜“躺枪”。

                                                                                                                                                                            在中国企业积极“走出去”的同时,资本外流的隐忧也逐渐显现。从11月28日至今,多个部门表示,支持正常的海外投资,但将加强投资真实性的审核。

                                                                                                                                                                            中国海外投资并非一帆风顺。今年10月份,欧盟反垄断监管机构宣布将深度调查中国化工集团430亿美元对瑞士农药种子集团先正达的收购。此外,海外并购面临的一大挑战是,并购重组后不同文化的企业之间如何融合、整合。高能环境公司总经理魏丽表示,缺乏对海外市场全面了解和认识,缺乏强有力的地方合作伙伴,缺乏同海外市场对接的渠道和桥梁,是企业海外投资面临的主要问题。

                                                                                                                                                                              本报北京12月21日讯 记者曹力水报道:经过一段时间调整,今天,债市迎来反弹,现券收益率显著下行,国债期货价格上涨。具体来看,十年期国债(160017)收益率下行14.05个基点至3.25%;十年期国开债(160210)收益率下行16.37个基点至3.7513%。

                                                                                                                                                                              市场情绪有所恢复,国债期货盘中一度接近涨停。截至收盘,十年期国债期货合约(T1703)报收96.245元,上涨1.57%;五年期国债期货合约(TF1703)报收98.850元,上涨1.09%。

                                                                                                                                                                              在公开市场操作方面,央行自12月14日起,连续6个交易日净投放,一定程度上缓解了债市流动性压力。今天,央行以利率招标方式开展了2100亿元逆回购操作,7天、14天和28天期品种分别为1100亿元、700亿元和300亿元,中标利率继续持平于2.25%、2.40%和2.55%。由于今天逆回购到期1200亿元,因此央行今天公开市场实现资金净投放为900亿元。

                                                                                                                                                                              从不同期限Shibor(上海银行间同业拆放利率)利率走势看,短期资金紧张态势缓解,但中长期资金利率仍然走高。隔夜Shibor报2.345%,与昨日持平;14天期Shibor上涨1.35个基点报2.76%,刷新2015年7月份以来高点;1个月期Shibor涨2.1个基点报3.2%,连涨30个交易日,创6年多来最长连涨纪录;3个月期Shibor涨1.24个基点报3.2164%,连涨45个交易日。

                                                                                                                                                                              分析人士认为,市场情绪虽有所恢复,债市暂时企稳回升,但仍需关注流动性风险。随着外汇占款流出叠加年末效应等因素,债市流动性今后一段时间仍可能呈整体偏紧态势。

                                                                                                                                                                            尽管二级市场举牌风波有所消退,但资本强势介入引发上市公司内部震荡仍在发酵,首当其冲的就是独董辞职潮。数据显示,近三个月以来,上市公司共发布了86条独董辞职公告,平均每个交易日辞职独董达1.3位。

                                                                                                                                                                            有独董透露,独董圈现流行“三不”说法,“不去治理不规范的公司、不去实控人强势的企业,不去内部人控制的公司”。

                                                                                                                                                                            压力骤增

                                                                                                                                                                            业内人士指出,今年以来,监管趋严加上上市公司控制权变更频繁,产业资本和险资强势介入引发管理层变动,为公司治理埋下隐患。而独董的履职却多方受限,倒逼独董避险退出董事会。

                                                                                                                                                                            张锋(化名)日前辞掉了深圳一家民营上市公司独董一职,现任职的三家公司都有国企背景。“国企治理规范、安全系数高。”张锋说,“独董圈现在流行‘三不’说法,不去不规范的公司、不去实控人强势的企业,不去内部人控制的公司。”

                                                                                                                                                                            据中国证券报记者不完全统计,今年以来,超过28位独董受到证监会的行政处罚。其中,24位独董的处罚原因涉及公司财务数据造假,12位由于公司其他方面信披不规范受到连带处罚。

                                                                                                                                                                            何林(化名)是某高校的经济学院教授,现任四家上市公司独董。何林指出,经过2013年和2015年两波清理,独董已经形成“高管、财会、律师、学术”四大派系。目前证监会处罚重点在会计造假,相对于其他三类任职群体,有财会背景的独董尽责义务更高,监管惩罚力度更大。考虑到这个因素,何林不久前向一家被险资入主的公司提出辞职。

                                                                                                                                                                            何林的话也说出了不少独董的心声:“主要是入主的险资比较强势,进来之后很多流程不规范。比如,提出临时议案要求表决,不给独董留出足够的调研时间,或用各种借口推脱不提供相关材料。感觉公司迟早会出事,不如趁早离开。”

                                                                                                                                                                            一位兼任独董的法律专业人士透露,非财会背景的任职群体也感受到监管的压力。“一旦发生财务造假,不仅公司要罚,有财会背景的独董要罚,律师、行业专家这些缺乏财务知识的独董同样要被罚。监管机构觉得这些独董没有尽到忠诚勤勉的义务进行认真审查。这给独董带来了很大压力,大家更加审慎地选择任职公司。同时也要抓紧熟悉《公司法》、相关上市规则及相关会计知识。”

                                                                                                                                                                            中国证券报记者梳理证监会下发的行政处罚决定书后发现,多数独董对处罚结果提请了行政复议。其中,最常见的申辩理由是,日常履职中已经实施了多项措施,但由于专业限制对涉案系统性隐蔽的造假和违规行为并不知情,请求免责或从轻处罚。

                                                                                                                                                                            但这些行政复议绝大多数未获通过,证监会在回复意见中多次强调,不知悉、未参与财务造假,或者缺少专业背景而依赖中介机构的判断,不是免责理由。

                                                                                                                                                                            独董难“独”

                                                                                                                                                                            业内人士指出,当前资本市场举牌、并购重组趋于活跃,各路资本诉求多元,给公司经营和治理带来很大冲击。“资本的强势介入引爆了这波辞职潮。但在这种动荡的市场环境下,独董不是应该在稳定公司治理、平衡股东利益、监督公司生产经营方面发挥更重要作用吗?现在纷纷避险退出,值得深刻反思。”

                                                                                                                                                                            在独董数据信息服务有限公司CEO黄越看来,身兼多职难兼顾是独董难发挥真正作用的重要原因。“每年参加交易所独董培训班的人很多,目前拿到独董任职资格证的人数就超过两万八。但真正有履职经验的独董不到七千。”黄越指出,“上市公司希望找有经验且具备专业背景的独董,目前平均每位独董兼任三家上市公司的职位,四五家也不在少数。”

                                                                                                                                                                            高朋律师事务所高级合伙人姜丽勇律师现任两家上市公司独董。他告诉记者,两家上市公司每年需独董参加的会议多则十几次,少则也有四五次。“就算再少,一次年度股东大会、两次董事会也是底线。独董虽然可以通过通讯方式参会,但无论以何种方式参会,会议资料都是需要时间消化,兼职的独董太多不大可能对公司有较大投入。而现场参加会议可以和其他董事、股东进行面对面的交流,这是通讯方式参加会议起不到的效果。”

                                                                                                                                                                            “有的独董开会,只是举手同意然后签字,不发表意见。我见过任职三年没有投过反对票或弃权票的独董。”何林说,“可能是碍于大股东的情面,也有可能是对某些专业业务不熟悉,或只是挂个名没有花心思在公司运营管理上。”

                                                                                                                                                                            何林指出,即便是独董积极参与公司治理,遇到某些强势的实际控制人还是显得无能为力。今年11月15日,南玻A爆发高层集体出走的事件。随后在新的董事会选举中,两名独董用投弃权票表达了对新任高管的意见,理由是在原公司高级管理人员全体辞职的情况下,如果由金融背景的股东董事代为履行首席管理官职责,难以判断能否维护公司生产经营稳定及可能对公司造成的影响。但董事会还是以五比二通过该议案。

                                                                                                                                                                            姜丽勇指出,独董是任命产生,独董与任命的股东间可能存在千丝万缕的关系。“这对独董的独立性有一定影响。谁任命我,我就一定程度向谁倾斜,成为一种常见的默契。”

                                                                                                                                                                            或将破局

                                                                                                                                                                            自引入独立董事制度以来,近年来先后有乐山电力、莲花味精、伊利股份等多家上市公司独董就企业资金运作、股权转让等方面的决策提出了反对意见。