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                                                                              <kbd id='JNX0BSH0NF'></kbd><address id='JNX0BSH0NF'><style id='JNX0BSH0NF'></style></address><button id='JNX0BSH0NF'></button>

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                                                                                              <kbd id='JNX0BSH0NF'></kbd><address id='JNX0BSH0NF'><style id='JNX0BSH0NF'></style></address><button id='JNX0BSH0NF'></button>

                                                                                                      <kbd id='JNX0BSH0NF'></kbd><address id='JNX0BSH0NF'><style id='JNX0BSH0NF'></style></address><button id='JNX0BSH0NF'></button>

                                                                                                              <kbd id='JNX0BSH0NF'></kbd><address id='JNX0BSH0NF'><style id='JNX0BSH0NF'></style></address><button id='JNX0BSH0NF'></button>

                                                                                                                      <kbd id='JNX0BSH0NF'></kbd><address id='JNX0BSH0NF'><style id='JNX0BSH0NF'></style></address><button id='JNX0BSH0NF'></button>

                                                                                                                              <kbd id='JNX0BSH0NF'></kbd><address id='JNX0BSH0NF'><style id='JNX0BSH0NF'></style></address><button id='JNX0BSH0NF'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='JNX0BSH0NF'></kbd><address id='JNX0BSH0NF'><style id='JNX0BSH0NF'></style></address><button id='JNX0BSH0NF'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='JNX0BSH0NF'></kbd><address id='JNX0BSH0NF'><style id='JNX0BSH0NF'></style></address><button id='JNX0BSH0NF'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='JNX0BSH0NF'></kbd><address id='JNX0BSH0NF'><style id='JNX0BSH0NF'></style></address><button id='JNX0BSH0NF'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='JNX0BSH0NF'></kbd><address id='JNX0BSH0NF'><style id='JNX0BSH0NF'></style></address><button id='JNX0BSH0NF'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='JNX0BSH0NF'></kbd><address id='JNX0BSH0NF'><style id='JNX0BSH0NF'></style></address><button id='JNX0BSH0NF'></button>

                                                                                                                                                                          全讯网新2【在线娱乐平台】

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                                                                                                                                                                            人民币汇率窄幅波动

                                                                                                                                                                            12月26日,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9459元,较前一交易日小幅调升4个基点,延续了近段时间以来持稳运行的格局。

                                                                                                                                                                            与之相对应的是,即期市场上,昨日在岸人民币兑美元即期汇率随中间价小幅高开于6.9486元,日内整体窄幅震荡,最低触及6.9498元,最高探于6.9469元,波幅较小,截至收盘最终报6.9497元,较上一交易日微跌3个基点;离岸方面,昨日香港市场上人民币CNH即期汇率亦持稳运行,同样围绕在6.94-6.95一线窄幅波动,截至26日16:30,离岸人民币兑美元上涨32个基点,境内外价差维持在28基点的低位。

                                                                                                                                                                            年内将持稳运行

                                                                                                                                                                            据市场人士透露,昨日资金面短端宽松,跨元旦人民币和美金都略紧张,外汇市场相当冷清,各期限小幅震荡成交。目前来看,受益于美元指数整理,在岸人民币汇率整体围绕6.95一线上下波动,短期贬值势头有望暂缓,预计人民币年内将延续当前平稳走势。中长期来看,美联储加息节奏和欧洲政治风险仍将是左右人民币汇率未来走势的关键因素。

                                                                                                                                                                            外部因素方面,国金证券指出,目前,美国2年期国债收益率较同期限德国国债收益率高198个基点,接近2005年以来最大水平,这将成为吸引更多资金流入美元的核心驱动力。事实上,货币政策分化将在2017年变得更加明显,美联储将收紧货币政策,而欧央行会进一步扩大资产负债表。然而,美债收益率若持续大幅上扬,则可能开始压抑美国股票及经济,美元指数的上行高度不宜过分期待。

                                                                                                                                                                            短期来看,中信期货指出,考虑到圣诞假期及新年来临的影响,外围市场有望延续上周后半周相对平淡的走势。同时,考虑到本周美国即将公布的经济数据也相对较少,美元指数或将继续维持波澜不惊的整理态势。受益于此,年前人民币对美元汇率的贬值压力有望暂时缓和。但考虑到内部购汇风险仍未出清,年后仍需警惕购汇需求给市场带来的冲击。同时,考虑到外围市场流动性相对较低,也需警惕地缘政治等突发事件带来的市场波动。因此,建议投资者维持观望。记者 王姣

                                                                                                                                                                            “覆巢之下,焉有完卵。”近段时间以来债券市场的剧烈动荡,充分暴露了这一体系的脆弱性,尽管日前市场有所企稳,但整个债券圈仍然惊魂未定。

                                                                                                                                                                            “交易对手信用违约引发了信用危机,充分暴露了债券市场的脆弱性,这值得每个市场参与者,包括监管人的反思。”在日前召开的“2016中国债券论坛”上,有业内人士表示。

                                                                                                                                                                            针对发行人信用风险、交易对手信用风险等热点难点问题,业内人士呼呼,在信用违约已成为“新常态”的背景下,需加强信用风险的研究和管理,在配合金融监管体制改革的同时,需进一步加强债券市场制度建设,完善债券市场监管体系。

                                                                                                                                                                            信用风险成关注焦点

                                                                                                                                                                            12月24日,由国家金融与发展实验室联合第一创业证券主办、第一创业债券研究院承办的“2016中国债券论坛”在北京举行,来自债券发行人、承销机构、投资机构、研究机构、中介服务机构的专业人士共400余人齐聚一堂,此次论坛上,信用风险问题成为债券市场最为关注的焦点。

                                                                                                                                                                            “市场的违约,正在从发行人的主体,或者说按时的还本付息演变到二级市场的交易对手,而且从整个市场反应来看,二级市场交易对手的违约给市场带来的流动性冲击远远大于发行人违约的影响,它对其他金融市场的传染性也甚于有限度的发行人违约的影响。”国家金融与发展实验室、中国债券论坛首席经济学家彭兴韵表示。

                                                                                                                                                                            完善制度建设是当务之急

                                                                                                                                                                            业内人士指出,近期债券市场的剧烈波动,暴露出我国债券市场体系仍然相对脆弱,促使市场更重视债券信用风险的管理,也再次凸显加强债券市场制度建设的重要性,由此来看未尝不是一件好事。

                                                                                                                                                                            国家金融与发展实验室理事长、中国社会科学院学部委员李扬提出,要从六方面进一步推进债券市场改革与发展:一是去杠杆和经济稳定之间保持平衡,二是随着债券市场的发展,应当把利率市场化改革的最后一公里打通;三是依然对杠杆率进行约束,对借款者实行统一、加总的杠杆率约束和资本缓冲安排;四是加强信用体系建设,规范地方政府和国有企业的举债行为,完善信用评级机制;五是配合金融监管体制改革,打破市场分割以及多头监管局面;六是在观念上、制度上对流动性分析保持高度警惕。

                                                                                                                                                                            中央国债登记结算有限责任公司董事长水汝庆同时指出,从政策层面,应该整合债券的托管,提供更有效的监测支持和信息支持,债券托管结算系统反映最终的账户资金和债券的流动,是辅助监管决策的重要监测平台,推动债市托管结算基础设施,高效整合,可以更加客观、全面、及时地反映债市的运行全貌,提高监管的有效性。从操作层面,应该规范代持操作模式,代持和买断式回购效果相似,用标准化的买断式回购替代代持交易,有利于降低不履约的风险。

                                                                                                                                                                            “从前两年的债券风暴,这次债券机构信任的缺失,到流动性的收紧,再次提醒我们加强债券市场制度建设的重要性。”第一创业证券股份有限公司总裁、中国证券业协会固定收益专业委员会主任委员钱龙海表示,我国债券市场已经成为全球第三大债券市场,随着人民币国际化进一步的推进,中国一定会成为全球重要的资本市场。通过完善制度,可以不断改进目前扁平的市场结构,形成构成层次丰富、功能完善、竞争有序、统一监管、互联互通的国际债券市场。记者 王姣

                                                                                                                                                                            进入2016年最后一周,12月26日,央行公开市场操作(OMO)净回笼700亿元,为近期连续第二次净回笼。市场人士表示,OMO转向回笼资金,侧面印证短期流动性维稳压力减轻;虽然跨年资金需求依旧较旺,但随着机构年底前备付工作收尾,加上年底财政存款集中释放,预计年底前流动性最紧张时期已经过去。

                                                                                                                                                                            净回笼700亿元

                                                                                                                                                                            26日早间,央行在公开市场开展了总额700亿元的逆回购操作,其中7天期400亿元,14天期200亿元,28天期100亿元。因当日有1400亿元存量逆回购到期,据此计算,此举实现净回笼700亿元。

                                                                                                                                                                            进入12月中旬以来,央行逐渐调增逆回购交易量,OMO随之转向净投放,显示在年底传统资金紧张季,央行维稳流动性的力度阶段性上升,尤其是在债券市场因为多种原因出现异常剧烈调整之后,央行释放流动性的力度明显加大。据Wind数据统计,12月14日至22日,OMO连续七个交易日净投放资金,累计净投放6300亿元。同时,12月16日,央行再度开展两个期限的中期借贷便利(MLF)操作共计3940亿元。本月以来,央行累计开展两次MLF操作,共计7330亿元,扣除到期资金后实现净投放7215亿元。

                                                                                                                                                                            这一局面,在上周开始出现变化。23日,OMO净回笼资金50亿元,终结了此前连续多日的净投放。26日,是OMO连续第二日净回笼资金。另外,26日央行逆回购交易量创下本月9日以来的逾两周新低。在跨年的最后关头,央行流动性供给重新收缩。

                                                                                                                                                                            大额财政存款释放在即

                                                                                                                                                                            市场人士认为,OMO之所以回归净回笼,反映出央行对短期流动性供求形势有信心,维稳力度因此下降。

                                                                                                                                                                            短期流动性回暖为OMO净回笼提供条件。在央行通过OMO和MLF连续释放大额流动性后,自上周起,银行体系流动性紧张状况明显改善,配合央行窗口指导,非银机构融资难度亦减轻,货币市场利率开始止涨回落。

                                                                                                                                                                            据交易员反映,市场资金面从20日午后即明显趋于缓和,随后几个交易日,持续呈现宽松态势。从期限结构上看,隔夜等短期资金供给显著改善,一般早盘即有机构融出大量隔夜资金,包括非银在内的各类机构需求都能够较快得到满足,7天资金融出亦有所增多,但是需求旺盛,特别是7天可以跨年后,价格重新面临小幅上行压力;总之,机构对跨年资金需求仍较为旺盛,但市场担忧情绪缓解,资金面总体仍偏宽松。

                                                                                                                                                                            年底财政存款释放在即提振了市场参与者对短期流动性的信心。从往年情况看,年底通常会迎来集中的财政存款释放,实现大额基础货币投放,充实金融机构超储率。Wind数据就显示,2013年至2015年,每年12月份财政存款投放量在1.27万亿元至1.46万亿元之间;到12月末,金融机构超储率均会回升至2.1%以上的正常或较高水平。